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2020-06-04 11:37 中(zhong)國(guo)證券(quan)網

2020年1月,房企(qi)海外發債規模創新高(gao)。克而瑞研究中(zhong)心(簡(jian)稱“克而瑞”)統計數據顯示,1月95家典型房企(qi)境外債權融(rong)資(zi)井噴,境外債權融(rong)資(zi)達1099.7億元,環比上升922.4%。其中(zhong),房企(qi)境外債發行量(liang)為1075.3億元,為境外發債歷年單月最大規模。

海外發債規模創新高(gao)

克而瑞統計數據顯示,1月房企(qi)境外債發行量(liang)環比上漲1066%,同比上漲20%。1月境內(na)債發行量(liang)環比上漲287%至241億元,也屬(shu)過去(qu)半(ban)年以來較高(gao)水平。

克而瑞研究中(zhong)心企(qi)業研究總監房鈴表示,由(you)于年初房企(qi)到(dao)期債券(quan)較多(duo)造成需求(qiu)上升,以及年初房企(qi)和各機構發債額度充足,1月房企(qi)迎(ying)來境外發債潮。包括中(zhong)國(guo)恆大、融(rong)創、新城發展、龍湖、旭(xu)輝等(deng)在內(na)的多(duo)家房企(qi)均在海外發行債券(quan)。

具(ju)體(ti)來看,1月發債金額最高(gao)的企(qi)業為中(zhong)國(guo)恆大,發債總量(liang)為461.2億元,主(zhu)要(yao)因為恆大發行了60億美元的境外票據,以及一筆45億元人民幣的公司債;此(ci)外,龍湖發行的兩筆境外優先票據利率(lv)分別為3.38%和3.85%,且(qie)發行的28億元公司債利率(lv)水平也較低,在4%左右。

中(zhong)原地產首(shou)席分析師張大偉表示,1月房企(qi)大規模海外發債的主(zhu)要(yao)原因在于政(zheng)策面(mian)相對平穩,穩定的融(rong)資(zi)環境促使企(qi)業增加融(rong)資(zi)量(liang)。“對于房地產行業,春節前大量(liang)融(rong)資(zi)是(shi)慣(guan)例,一般1月-2月都是(shi)銷(xiao)售淡季,在此(ci)期間通常會增加融(rong)資(zi)。”

償債壓力較大

“從(cong)目(mu)前情況(kuang)看,2月份房企(qi)資(zi)shi)鴣渥悖 繅 檳茉詼duan)期緩解,則(ze)對房地產企(qi)業影響有限(xian),企(qi)業壓力相對可控。”張大偉說。

據克而瑞統計,1月房企(qi)有25筆債券(quan)到(dao)期,金額共(gong)bu)24.5億元。2月將有10筆債券(quan)到(dao)期,金額共(gong)bu)00.8億元,環比下(xia)降62%。

據中(zhong)國(guo)指數研究院統計,2020年第一季度美元債到(dao)期償還金額為110.75億美元,佔今年全年的33.27%。房企(qi)一季度償債壓力仍然(ran)較大。

融(rong)資(zi)環境相對偏緊(jin)

中(zhong)信建投(tou)證券(quan)房地產首(shou)席分析師竺勁(jing)表示,2020年以來,市(shi)場流(liu)動性整體(ti)偏寬松,但(dan)在防範金融(rong)風(feng)險的政(zheng)策背(bei)景下(xia),房地產行業deng)rong)資(zi)shi)qu)道持zhong)戰jin),資(zi)shi)鵒liu)入地產業可能性較低,“房住不炒”基調不變。

房地產融(rong)資(zi)政(zheng)策方面(mian),在經歷了前期的嚴查(cha)、重罰後,銀保監會開年再提(ti)“防止資(zi)shi)鷂wei)規流(liu)入房地產市(shi)場”政(zheng)策要(yao)求(qiu)。1月4日,銀保監會發布(bu)《關(guan)于推動銀行業和保險業高(gao)質量(liang)發展的指導意見》,嚴控信貸資(zi)shi)鵒liu)入房地產仍將成為未來監管關(guan)注重點。1月16日,央行金融(rong)市(shi)場司司長鄒(zou)瀾在新聞發布(bu)會上表示,要(yao)嚴控房地產在信貸資(zi)源中(zhong)的佔比。1月17日,國(guo)務院發布(bu)《深化(hua)改(gai)革創新加快推動高(gao)質量(liang)發展的指導意見》指出,堅持房子(zi)是(shi)用來住的、不是(shi)用來炒的定位,嚴禁大規模無序房地產開發,支持合(he)理(li)自住需求(qiu),堅決遏制投(tou)機炒房行為。

1月5日,央行在工作會議中(zhong)提(ti)出了“加快建立(li)房地產金融(rong)長效管理(li)機制”。竺勁(jing)認為,在該機制下(xia),發行房地產信托投(tou)資(zi)基金(REITs)將成為房地產證券(quan)化(hua)和房地產企(qi)業deng)rong)資(zi)shi)鬧匾yao)方式(shi)。融(rong)資(zi)政(zheng)策相對偏緊(jin)但(dan)不必過分悲觀,新路徑也可能帶來新lv)錒guang)。

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